<p>25-11-29，周六，早上好！</p><p> 美股三大指数日线五连涨，英特尔大涨10%，白银、LME期铜创新高。</p><p> 美元是不是贬值看美元指数没有参考价值，因为它只是对应其他六种非美货币（欧元、日元、英镑、瑞典克朗、瑞士法郎和加元）</p><p> 美元指数能维持在99附近主要是那六个货币贬值的更厉害。</p><p> 这些货币都各自有很大的问题，尤其日元的超发比美元更离谱，所以金、银和铜都在创历史新高或创历史新高的路上。</p><p> 回顾一下上周的总市值和成交变化情况：</p><p> 市场从今年的最高市值109.16万亿，连续6天下跌，减少了6.23万亿元，然后上周再连续反弹5天，增加了2.34万亿。</p><p> 板块的细节情况还要周末做个分析才有结果。</p><p> 下周进入12月，如果年底没有大的政策或事件，可能行情不会太乐观。</p><p> 上周五的成交可能是个信号，萎缩到只有1.59万亿元，比高峰少了8000亿元。</p><p> 回到我们关注的点——北汽蓝谷，先看一张第一财经记者做的表：</p><p> 这个表，奔驰和丰田的数据不一定准确，只能参考。</p><p> 看到奔驰的单车利润，我们也大概明白为啥享界攻击BBA的56E市场这么艰难，从这个表我们知道享界S9去年的定价策略确实不太合理，定到40万以上，BBA一个降价策略就把享界S9的销量堵住。</p><p> 但从这个表我们也可以看到，假设按奔驰30万的均价，2.37万的单车净利大概也只有8%的降价空间，它们就要亏本卖了。</p><p> 所以，明年在智驾技术的加持下，问界、尊界的合理围堵，享界再发一下力，就有可能击穿56E在中大型轿车的壁垒。</p><p> 享界确实可以考虑尽快推出享界S9L，把中大型轿车30-70万元的价格带占住。</p><p> 这里也解释一下，看到上表，北汽蓝谷的单车净利是-3万元，这个数据其实没有什么参考性的，因为前三季享界的销量只有2万辆出头，但他们的整体投入现在估计是按24万辆/年的规模设计，产能利用率这么低的情况下，单车净利的数据就没意义，我们也知道享界实际形成产销量是在今年的10月份之后，所以这个三季度前的数据没有参考性。</p><p> 关于这个单车利润，我用江淮汽车的情况给大家算一遍，很简单的。</p><p> 江淮三季度的销量</p><p> 江淮汽车今年三季度的净利是-14.34亿元，如果只算新能源乘用车，今年销量是2.16万辆，那单车净利就是：-8.96万元。但如果算上江淮的燃油车产量，有28.2万辆，单车净利就是-5092元。</p><p> 所以这些数据对于江淮汽车和北汽蓝谷这种车型刚起步的公司没什么意义。</p><p> 但对奔驰、比亚迪、特斯拉这些老牌车企的参考价值就比较大。</p><p> 如果这些大型车企的单车利润下降的很厉害，那他们手上的产能可能就会出大问题，而产能的淘汰对车企都是掉层皮的。</p><p> 北汽蓝谷过去5年的亏损很大程度也是因为淘汰了超过一半的燃油车产能。</p><p> 对于北汽蓝谷，今年四季度和明年的单车利润可以重点关注一下，看看北汽蓝谷和赛力斯在产能打满的情况下有多大差异。</p><p> 其实，看完上面这张表，我们基本都可以预判享界是可以做成的，只是不确定在2026年还是2027年形成全面的突破。</p><p> 30万以上的轿车市场，现在实际就是在BBA手上。</p><p> 但在中国的汽车市场，燃油车是必然要退出的，这个道理其实很简单。</p><p> 能影响决策买30万以上汽车的，大多是60-80后，按中国60-80后的教育水平，你想让这些人在选择30万以上的汽车，没有智驾？他们能接受？</p><p> 如果都没有智驾，BBA也许还能蒙混过关，问题明年开始也许就没有如果了。</p><p> 好，所以享界的挑战就来自国内的智驾车企挑战。</p><p> 华为最好的智驾肯定是给到华为五界，甚至可能只给到尊界、问界和享界。</p><p> 当然，这个不讨论，人家也不会承认，我们当不知道就好。</p><p> 那华为以外的车企有没有可能凭自己的智驾车型来挑战享界？</p><p> 新势力车企：</p><p> 今年最出色的新势力是零跑，单车净利润是305元。</p><p> 理想现在被问界搞得也有点不太舒服，最近好像出现了单季亏损？这个细节还没去查，但目前理想的销量处于下坡状态。</p><p> 蔚来是个迷，他们是最早的新势力车企了，按道理也应该达到一定的产能利用率，但为什么单车利润能做到-6万，注意是25万辆的销量。</p><p> 小鹏重心现在好像是机器人。</p><p> 反正新势力感觉在智驾的发展有点随缘，估计暂时应该不会有挑战者出现。</p><p> 传统车企：</p><p> 上汽、广汽、东风和长安都确定主要用华为的技术。</p><p> 比亚迪？吉利？一汽？</p><p> 其实，智驾的投入其实是非常大的，需要的实力和支持都不是一个车企所能承受。</p><p> 华为代表的就是中国的智驾技术。</p><p> 真正的挑战只能是特斯拉。</p><p> 但特斯拉在占领高端品牌力方面可能失去最好的时机了，而且他们的纯视觉技术方案在法规上能不能符合我国的要求还不确定，如果特斯拉不调整技术方案，难道要中国调整法规来适应特斯拉的技术路线？</p><p> 周末愉快！</p><p>喜欢马特贝的炒股人生请大家收藏：(www.qibaxs10.cc)马特贝的炒股人生七八小说更新速度全网最快。</p>