<p>先看快报：</p><p> 产量：8938台，比3月份少了9714台。。。</p><p> 4月销量17,658台，产量仅8,938台，产销倒挂8,720台，说明工厂在“去库存+技改”双压下，生产完全跟不上终端需求。</p><p> 瞬间想起小磊哥。</p><p> 4月3日小磊哥的原话：“过去的半个月，享界超级工厂一直在进行技术升级改造，现在也进入尾期工作。”</p><p> 技改半个月，为期1个月的尾期工作？</p><p> 唉，别太乐观，万一2个月更得哭半天。。。</p><p> 北汽蓝谷2025年年报报告期内产能还没达到设计产能，但对比2024年也是增加了不少。</p><p> 但北汽蓝谷这个产能增加的速度是不是慢了点，我们先看两年的比较表格：</p><p> 再看年报的表述：</p><p> 北汽极狐2025年的销量是16.1万辆，享界则只有4.27万辆。</p><p> 因为没有具体的极狐产量，所以我们假设极狐产量也是16.1万辆，那就可以从上述2025年的产能情况推算出2025年享界、镇江极狐和株洲极狐各自的产量大概是多少：</p><p> 生产方面，公司产品采取“自建基地+合资控股（与全球知名汽车制造商麦格纳合资成立且由公司控股）+合作生产（与公司关联企业北京汽车合作生产）”三种形式开展。</p><p> 自建基地形式（算入北汽新能源）——享界密云工厂，2025年产量为辆左右；</p><p> 合作生产形式（算入北汽新能源）——株洲工厂（极狐T1、S3和考拉），2025年产量为辆左右；</p><p> 合资控股形式——麦格纳镇江工厂（极狐5系、6系和问道），2025年产量为辆；</p><p> 株洲不是北汽蓝谷的自有工厂，而是北汽新能源的「外委/异地生产点」</p><p> 年报的「主要工厂」里没提株洲：</p><p> 株洲的极狐产量（57,856辆），是挂在「北京新能源汽车股份有限公司」（密云工厂主体）下的，所以算入其年报产量和产能利用率。</p><p> 年报里的「设计产能」是按主体算的（北汽新能源设计产能12万辆/年），不管车是在密云还是株洲造的，都统一算入北汽新能源的总产量，因此产能利用率=/=85.95%，和年报披露一致。</p><p> 数据是对上了，但4月份很明显北汽蓝谷享界和极狐的产能都存在跟不上的问题。</p><p> 从去年的产销快报可以大概分析出来。</p><p> 北汽蓝谷去年11月其实已经可以把日均产量做到1065台，12月更达到了1148台的历史峰值。</p><p> 但到了2026年1月和2月，日均产量暴跌到分别只有360和382台。</p><p> 这个可以理解为去年极狐压货给经销商，今年批发销量因为市场行情变化出现了断崖式下跌。</p><p> 但到了3月，我们可以看到北汽蓝谷的日均产量重新回到602台。</p><p> 这说明极狐T1和新上市的极狐S5带动了极狐的销量，很可能到了4月因为密云和镇江同时进入技改，所以日均产量再次大幅度缩水到只有日均298台。</p><p> 这难道还不是产能问题么？因为技改而不得不大幅度降低产量，这怎么也不能说现有的产能是很健康的。</p><p> 于是就出现了小磊哥4月3日的动态，让人觉得他是不是“大忽悠”，很明显，密云3月份半个月的技改进入尾期工作后，4月份北汽蓝谷的产量比3月减少了一半还多。</p><p> 如果享界提前在产能上准备好，也不会说今年上半年享界连个新车型都看不到，只增加了两个颜色。。。</p><p> 而且技改也确实影响了享界的销量，4月份北汽新能源的销量台，其中北汽极狐台，4 月总销量台－极狐台＝享界仅 1126 台。。。</p><p> 享界S9T和享界S9焕新版上市，怎么也不至于4月份销量不到1200台。</p><p> 4月产量暴跌的直接诱因就是技改，而这种“技改直接打穿产量”的波动，恰恰暴露了北汽蓝谷产能健康度的硬伤。</p><p> 长期来看，技改是为了解决根本问题：这次升级大概率是为了提升产线的柔性化能力，适配更多车型，同时提升单线产能，后续如果能做到“技改影响可控、多车型混线生产、订单和产能匹配”，这种过山车式的波动会缓解。</p><p> 现在的悬念就是技改的“尾期工作”会不会继续影响5月的产量？</p><p> 株洲基地在对接极狐S3的订单能不能像去年极狐T1那么优秀？</p><p> 北汽蓝谷并没有4月产销快报显示的情况那么差，但产能问题也确实没有证据证明已经得到改善，反正小磊哥是不敢信了。</p><p> 去年其实我就一直在担心北汽蓝谷享界的产能情况，这次应验了，为了扩产技改，密云4月的产量很明显远低于预期。</p><p> 希望这次技改之后，我们能看到密云的产能真正能再上一个量级。</p><p> 但在硬派越野秋季上市之前，是不是能通过享界S9T和享界S9的两款焕新版就在销量上能推动密云工厂产量上万？</p><p>本小章还未完，请点击下一页继续阅读后面精彩内容！</p><p> 这个真不敢给太高的预期，但5月、6月享界的销量大概就能体现出享界896版激光雷达能对享界S9T和享界S9有多大推动。</p><p> 这数据不敢猜，不过技改之后，如果密云产能可以翻倍达到24万台/年，那硬派越野上市之后，享界估计能迎来他们真正的收获季节。</p><p> 北汽蓝谷不是“没产能”，而是“产能体质差”——刚性产线+零冗余+产销失衡，让一次技改就打穿了产量，暴露了深层次的制造体系问题。</p><p> 短期看，5月产量能否回升是关键；</p><p> 长期看，19.91亿技改能否真正提升产线柔性，决定了北汽蓝谷能否摆脱“产能过山车”的硬伤。</p><p> 北汽集团在产能规划方面肯定有集团战略方面的考量。</p><p> 例如怎么利用好北汽集团现有的闲置产能进行改造，资金方面的调配等，这些可能都要在下半年才能看到北汽集团在享界和极狐产能方面的进一步运作。</p><p> 作为投资者，考虑的也未必周全，如果确实北汽集团在产能方面，尤其在享界的产能方面是可以大胆一点往前走的，也希望管理团队能大力推进。</p><p> 除了产销快报上的数据表现还不是那么如预期，我们确实也可以看到极狐和享界在最近一年的快速进步，极狐表现尤为出色，明显并没有输给鸿蒙智行加持的享界。</p><p> 极狐是靠自己实打实的产品迭代跑出来的，没有鸿蒙光环加持，就靠T1、S3、S5一代代车型打磨、定价卡位、渠道下沉，硬生生站稳16.1万年销量，走量基本盘特别稳，产品力、供应链、终端运营都练出来了，基本功非常扎实；</p><p> 享界握着华为智行、高端品牌的王炸牌，但一直被产能、技改、车型投放保守拖住了手脚，目前就一款S9T撑场面，新品推进慢、配色配置都偏保守，再加上技改时不时砍产量，明明有高端势能，却没法完全释放；</p><p> 两者对比反而看得很清楚：极狐是先把销量和基本盘做扎实，不靠光环靠产品；享界是有品牌和技术溢价，就等产能放开、车型补齐。</p><p> 不存在享界靠鸿蒙碾压极狐，反而极狐靠自身实力跑出了不输甚至更稳的市场表现。</p><p> 短期4月产销拉胯，只是技改叠加产能统筹的阶段性扰动，不用被单月数据带偏情绪；</p><p> 中期就等下半年北汽集团闲置产能落地、资金调配到位、产能规划明朗化，这才是享界产能真正放开的拐点；</p><p> 长期看，极狐已经证明了自身产品竞争力，享界缺的从来不是技术和品牌，只是产能与管理层推进力度。</p><p> 只要集团愿意大胆倾斜产能、果断盘活存量，双品牌后续都有很大的修复和成长空间。</p><p>喜欢马特贝的炒股人生请大家收藏：(www.qibaxs10.cc)马特贝的炒股人生七八小说更新速度全网最快。</p>